Semanário técnico do agronegócio café – Edição nº 10 – De 12 a 16 de janeiro de 2008.

Considerações desta mesa – O último relatório da  Organização
Internacional do Café publicado nesta semana,   no qual se externou a
previsão para a safra global 2008/2009 de cafés, estimada em 134 milhões de
sacas, não foi suficiente para acelerar os ânimos dos investidores nas
principais bolsas onde o papel do café é negociado.

 A semana,
seguindo indicadores técnicos, encerrou em leve baixa na Bolsa de Mercadorias e
Futuros (BMF/BOVESPA), com retração de 0,15% nos negócios. Contudo, o mesmo
vencimento (Março/09) na ICE Exchange (Bolsa de Nova Iorque), encerrou o pregão
com alta de 1,90%, seguindo indicadores técnicos. A movimentação dos
investidores, externalizada na quinta-feira (15) pelo relatório do US Commodity
Future Trade Comission (CFTC), pode ter gerado uma certa tranqüilidade ao
mercado, já que as realizações não foram expressivas.  O mesmo movimento
foi observado na Liffee Euronext (bolsa de Londres) e na Tokio Grain Exchange
(TGE).

 De modo geral, os indicadores devem se consolidar ao longo
da próxima semana, uma vez que o Índice de Força Relativa, pelo menos no
contrato de café com vencimento em Março/09, está prestes à atingir a casa dos
70 pontos, quando a postura vendedora cede posição para a postura compradora,
indicando incremento das cotações. Vale observar, portanto, as movimentações nas
bolsas estrangeiras pelo menos até quarta-feira (21/01).

 Em termos
de critérios fundamentalistas, deve-se oferecer atenção às negociações em torno
da negociação da dívida da cafeicultura brasileira. A possibilidade de permuta
pode vir a se tornar atrativa, considerando a necessidade de renovação de
estoques reguladores. Se as expectativas da Associação Brasileira da Indústria
de Café se confirmarem, é possível que estes estoques possam vir a ser
imprescindíveis, especialmente como insumo estratégico para manutenção do preço
final do café industrializado para o consumidor. Salienta-se que o café é um
importante alimento que compõem a cesta básica da maioria dos lares dos
brasileiros.
 Na contramão da negociação das dívidas, o Banco do Brasil
anunciou a liberação de R$ 18,3 bilhões de reais para financiamento da
agricultura brasileira.

Uma boa semana.

Análise técnica
Café BMF/BOVESPA—ICFH09– 16 de janeiro de
2009.  Análise técnica do contrato futuro com vencimento em março de 2009,
unidade de negociação US$/Saca de 60Kg

Os negócios para o contrato de café arábica da BM&F Bovespa,
identificado com o código ICF, seguiram o ritmo ditado pela ICE Exchange (Bolsa
de Nova Iorque), embora por aqui, a mão de negociação permaneça ainda
indefinida, em razão das divergências entre os indicadores técnicos.


 A Média Móvel Exponencial (ME) de 10 períodos, indica força
vendedora em US$ 126,6646. Esse dado é reforçado pelos resultados do Índice de
Força Relativa (IFR) e contrariado pelo Moving Average Convergence/Divergence
(MACD), seguindo um movimento observado na semana passada. O IFR acumulado de 14
semanas permanece indicando postura vendedora, por estar abaixo de 70, com
índice de 65,6250. Embora ainda indique venda, a tendência do gráfico aponta
inversão de mão ainda nesta semana. Tudo dependerá de Nova Iorque. Vale a pena
observar o comportamento do contrato nova-iorquino, especialmente os movimentos
de spreading, percebidos no relatório do CFTC, que indicaram 20.945 contratos
negociados pela posição Non-commercial. O MACD, por sua vez, encerrou a
sexta-feira com seu indicador acima da linha do sinal, acenando postura
compradora. O índice foi de 2,3199, enquanto o sinal foi de 0,5248.


 Para reforçar a análise, é possível observar o canal de cotação
para este contrato, por meio da aplicação do Bollinger Bands (BB)  Esse
índice indica apenas um canal de segurança para a criação de expectativas de
preço. O Bollinger Band 3 indica que a cotação máxima a ser esperada na
terça-feira, 19/01, é de US$ 127,22 por saca negociada na BMF/BOVESPA, enquanto
o Bollinger Band 2 indica cotação à US$ 122,01. Já o Bollinger Band 1 , indica
suporte à US$ 132,43.

Análise da volatilidade

 A volatilidade
histórica (VH) do contrato de café arábica negociado até 16/01 foi calculada em
3,0184. O índice sofreu uma leve retração em relação ao semanário anterior,
portanto, ele continua indicando um risco baixo para o papel negociado na
BMF/BOVESPA. O Mass Index (MI) foi registrado em 22,3092. A análise do MI indica
uma tendência de alta.

 O VHF por sua vez, indica período de
congestionamento, em decorrência do seu índice tendendo a zero: 0,2532 que
demonstra possibilidade de manutenção de postura vendedora no caso do contrato
da BMF/Bovespa em análise.

Indicadores técnicos
Suporte e resistência
S1  —
    US$ 121,30
S2  —    US$
123,00
R1  —    US$ 127,50
R2 
—    US$ 132,00

Tabela de cotações   ICFH09
Data de
fechamento  16/01/2009
Fechamento   US$
128,50
Máxima    US$
130,20
Mínima    US$
128,00
Abertura   US$ 128,90
Baixa registrada  –
0,15%
Quantidade de papel  7.913 contratos
ME
(10)   US$ 126,6646
IFR (14)    65,6250
MACD
(12,26,9)  2,3199
SINAL
(12,26,9)  0,5248
VH     3,0184
MI     22,3092
VHF    0,2532
BB1    127,22
BB2    122,01
BB3    132,43
Mão
     comprada

Análise do relatório do CFTC

Por meio do relatório do US Commodity Future Trade Comission (CFTC),
publicado em 15 de janeiro de 2009, foi possível observar uma retração da
postura dos operadores de mercado junto à bolsa nova-iorquina. A posição
Commercial, formada por companhias torrefadoras e traders, adotou uma postura
vendedora, com 70.073 contratos comprados e 71.427 contratos vendidos,
negociados. Já a posição Non-commercial, formada predominantemente por
especuladores de grande porte e fundos de pensão e ou investimento, adotou uma
postura compradora, com 26.783 contratos comprados e 25.680 vendidos. Já a
posição Nonreportable, que representa grupos de pequenas companhias torrefadoras
e investidores, até o encerramento do relatório do CFTC, mantinha uma posição
comprada, com 9.331 contratos comprados contra 9.080 contratos vendidos. Vale
observar que a postura compradora das posições Non Commercial e Nonreportable,
por hora, podem ser meramente técnicas, já que as distâncias entre as mãos não é
expressiva.

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